CFTC 首提預測市場新規，90 天審查界定合約合法性

美國商品期貨交易委員會（CFTC）於本週三正式提出針對預測市場的首項監管規定，標誌着該領域首次獲得明確的聯邦監管框架。作爲美國衍生品市場的核心監管機構，CFTC 長期以來一直支持由 Kalshi、Polymarket 和 Crypto.com 等公司運營的預測平臺。此次新規的核心在於建立一套評估機制，用於判定特定合約是否觸犯了聯邦法律中關於禁止某些行爲的條款。CFTC 主席邁克·塞利格此前已將預測市場列爲首要法律監管重點，並承諾爲行業量身定製監管制度，此次提案正是這一戰略部署的關鍵落地環節。

塞利格在官方聲明中強調，CFTC 的目標是在不阻礙負責任創新的前提下，確保所監管市場的公平性。午方 AI 注意到，塞利格指出這項規定爲委員會提供了一個持久且透明的框架，既能有效識別國會要求審查的合約，又能保障合法市場的正常運轉。根據現行聯邦法律，涉及戰爭、恐怖主義、暗殺、非法活動或賭博內容的合約被視爲不符合公共利益，因此被嚴格禁止。

然而，監管實踐正在發生微妙轉變，特別是在 CFTC 近期與職業體育聯盟達成數據共享協議後，日益繁榮的體育博彩領域已被明確視爲符合公共利益的範疇。

此次提案進一步明確了監管執行的具體流程，規定 CFTC 將對個別合約是否符合公共利益的標準進行爲期 90 天的審查。在這一機制下，用於交易賽事相關合約的平臺被正式納入 CFTC 監管範圍內的交易所體系。機構方面特別強調，交易所是判斷合約合法性以及防範市場操縱或濫用的第一道防線，這一角色定位將直接重塑行業的合規標準。午方 AI 梳理發現，這種從原則性禁止向具體審查機制的轉變，反映了監管機構試圖在風險防控與市場活力之間尋找新的平衡點。

政策層面的支持也爲新規的推進提供了強勁動力。唐納德·特朗普總統近期公開表態支持塞利格所採取的監管方向，他在社交媒體上發文稱，其他國家都在爭相發展這種新型金融市場，而美國希望繼續保持領先地位。這種高層級的政治背書，不僅強化了 CFTC 推進監管改革的決心，也向市場傳遞了明確的信號：在合規框架內，預測市場有望獲得更廣闊的發展空間。隨着 90 天審查期的啓動，行業參與者將面臨更嚴格的合規測試，同時也將迎來更加規範化的市場環境。