Tom Lee 解析 AI 規模化將如何驅動 BTC 需求增長

2026 年 5 月 5 日，Bitcoin 價格從接近 82,000 美元的局部高點大幅回落至 60,000 美元區間。微策略執行董事長 Michael Saylor 將這一波動歸因於華爾街爲 OpenAI、Anthropic、谷歌及 SpaceX 等科技巨頭的同步大型 IPO 和私人融資活動，動用了約 4000 億美元的現金儲備。爲快速籌集資金，機構投資者被迫拋售流動性資產，導致比特幣現貨 ETF 出現持續資金流出。Saylor 強調，這本質上是特定時機下的資本重新配置，屬於短期流動現象，而非市場對加密貨幣的長期排斥。

Fundstrat 管理合夥人 Tom Lee 在接受 CNBC 採訪時進一步反駁了“人工智能將永久取代加密貨幣”的論調，午方 AI 注意到，Lee 認爲人工智能的演進恰恰創造了區塊鏈成爲必要基礎設施的條件。隨着 AI 能力擴展，互聯網將充斥大量由 AI 生成的內容、合成媒體及自主運行的機器人程序。在此背景下，區塊鏈作爲不可篡改且透明的賬本技術，將成爲驗證身份、確認交易以及區分真實內容與僞造數據的唯一可靠手段。AI 應用的普及將直接推高對區塊鏈底層設施的需求。

代幣化是推動這一趨勢的關鍵變量，越來越多的機構正將現實世界資產、股票、債券或房地產轉化爲數字代幣。這一過程高度依賴不同基於區塊鏈的資產和協議之間的互操作性，使其能在無中間商介入的情況下直接交互。午方 AI 梳理發現，若將數字化的房地產資產作爲抵押品用於借貸，交易可瞬間完成且完全脫離銀行體系，這種跨資產領域的高效運作唯有區塊鏈能夠實現。

儘管 Lee 承認在 6 月中旬之前，市場可能因大型科技公司上市吸引機構關注而面臨摩擦與短期波動，但他並不認爲當前的 IPO 熱潮標誌着市場頂峯。據其估算，目前約有 7 萬億美元資金滯留在貨幣市場基金或現金儲備中，這一規模足以支撐多起大型科技融資而不引發整體流動性緊張。當前狀況僅反映了不同資產類別發展節奏的差異，而非加密貨幣的終結。

短期內，人工智能確實分流了機構資本與公衆對數字資產的注意力，但從長遠視角審視，Lee 關於基礎設施需求的論述揭示了深層邏輯：人工智能構建的數字世界實際上需要區塊鏈來支撐其大規模運行。這兩種資產類別並非相互競爭，而是處於不同的發展階段——人工智能創造了新的需求場景，而區塊鏈則爲滿足這些需求提供了不可或缺的基礎設施，最終將推動 BTC 等核心資產的需求增長。