CFTC 批准 Kalshi 上線 BTC 永續合約並支持全天候交易

美國商品期貨交易委員會（CFTC）於週五發佈重要公告，正式批准 Kalshi 預測市場平臺推出與比特幣現貨價格掛鉤的永久性期貨合約。這一決定標誌着監管機構在加密貨幣衍生品領域邁出了關鍵一步，明確支持此類合約適應'全天候交易、清算和結算'的運作模式。公告指出，批准基於 Kalshi 提交的詳盡文件，包括對 BTCPERP 合約條款的深度分析，以及對其是否符合《商品交易法》及指定合約市場核心原則的評估。此舉使得 Coinbase 和 Kalshi 的用戶能夠在不持有底層資產的情況下，直接對加密貨幣價格波動進行投機交易，極大地豐富了市場參與者的工具選擇。

午方 AI 梳理發現，CFTC 此次決策背後蘊含着對傳統市場與加密市場本質差異的深刻洞察。監管機構在另一份聲明中明確區分了不同資產類別的交易特性，認爲得益於數字化基礎設施和全球覆蓋範圍，以加密貨幣爲標的的衍生品天然適合全天候交易。相比之下，農業市場等受限於獨特的客戶羣體和區域特性，並不具備同樣的全天候交易條件。這種基於技術架構和市場屬性的差異化監管思路，爲加密金融產品的創新提供了明確的合規路徑，同時也解釋了爲何 CFTC 對 Coinbase 此前推出的非美國投資者股票永續合約採取了不採取行動的態度，而對 Kalshi 的申請予以正式批准。

Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 在社交媒體上對此評價極高，稱該決定對整個行業具有重大意義。

事實上，這家交易所早在 3 月便已爲非美國投資者推出了股票永久性期貨合約，此次 CFTC 的正式背書進一步鞏固了其市場地位。

與此同時，監管層面的博弈也在持續升溫。週二，美國總統唐納德·特朗普在社交媒體上公開表態，支持 Michael Selig 及 CFTC 在爭奪預測市場管轄權方面的努力。面對多州政府試圖通過法律手段限制或禁止預測市場平臺發展的壓力，Selig 堅持認爲根據《商品交易法》，CFTC 對此類市場擁有專屬管轄權。

午方 AI 注意到，儘管監管風向趨於明朗，但機構內部的人事變動仍存不確定性。目前，Selig 仍擔任這個由五名兩黨人士組成的聯邦商品監管機構的主席兼唯一委員，但截至週五，特朗普尚未宣佈任何人選來填補其他職位的空缺。這種人事上的暫時真空並未阻礙監管決策的推進，反而凸顯了當前美國監管層面對加密貨幣衍生品開放態度的連貫性。隨着 Kalshi 平臺即將上線這些永久性期貨合約，其功能正日益接近傳統衍生品交易所，這不僅是單一平臺的業務擴張，更是美國加密金融基礎設施走向成熟的重要信號。未來，隨着更多類似產品的獲批，全天候交易模式或將成爲加密衍生品市場的主流標準，推動行業從邊緣試探走向主流融合。