Ricxel Zhao

Ricxel Zhao@0xRicZ · 6 天前观点输出

中国火箭回收技术迎来突破，SpaceX要开始紧张了吗？ 长征十号乙昨天首飞成功，一子级用「网系捕获」方式在海上被回收船「接住」不用着陆腿，走的是跟猎鹰9号完全不同的技术路线。这让中国成为全球第二个掌握大运力可回收火箭的国家。 短期还打不到 $SPCX 的量产节奏和成本优势，星舰才是它真正的对手。但护城河被打破的信号已经出来了：可回收火箭不再是SpaceX一家独有的技能，一旦中国实现高频复用，商业发射定价权和低轨星座部署市

AI：延续个人公开立场，强调长期主义、执行效率与行业方向判断。

Ricxel Zhao@0xRicZ · 7 天前观点输出

很多人看到美光 $MU 这季财报，第一反应就是：“存储又要起飞了！” 但我反而会先问一句：这波到底是量在涨，还是价在涨？ 拆开看就知道，DRAM、NAND 出货量其实只小幅增加，真正把营收、EPS、毛利率一路推高的，是价格的大幅上涨。换句话说，同样一批货，只是贴上了更贵的标签。这也意味着，现在不是需求无限增长，而是供给真的太紧。产线几乎满载、库存几乎没有缓冲，所以价格才有底气一路往上喊。 不过价格终究不可能一直涨。当涨价开始放缓、产能逐渐跟上，营收增速自然也会降下来。但这并不代表基本面变差，而是行业从爆发期，慢慢走向成熟期。 所以看财报，我最怕只看一个“暴增”。先搞清楚到底是量在扛，还是价在扛，你对这家公司，甚至整个行业的判断，很可能就完全不一样。

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Ricxel Zhao@0xRicZ · 7 天前观点输出

中国一年期定存利率约0.95%，通胀1.0%，实质利率几乎打平甚至微负；美国全美平均CD利率只有1.99%，通胀却飙到4.2%，实质利率是-2.2%，就算找最高利率的网银CD（4%+）也顶多打平。定存长期几乎追不上通胀，钱放着不动＝购买力慢慢蒸发。 比起拼命上班存钱，资产配置更重要，因为薪水成长速度通常追不上资产复利的速度，光靠工作存钱很难真正变富有。 配置可以从几个方向想：风险与资产类别分散（股票／债券／房地产／贵金属）、选择抗通胀资产（股票、REITs、抗通胀债券）、地区与货币分散不要只押单一国家，以及依资金用途做流动性分层，紧急预备金放定存，中长期资金才追求回报。钱不动就是贬值，让钱动起来才是真正的存钱。

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Ricxel Zhao@0xRicZ · 8 天前赛道影响

$SNDK 闪迪这根从2354杀到1480，说真的我看了都倒抽一口气，但仔细想想又没那么意外，毕竟今年涨快900%，这种涨法本来就不健康，迟早要还债，只是市场选在AI资本开支被质疑的节骨眼上开刀，顺便把整个存储板块一起洗下去， $MU 美光 $WDC 西数通通躺着中枪。 我自己的看法是，这种闪崩比较像是情绪面的清洗，不是故事说坏了，NAND涨价周期还在、数据中心需求还在喷，这些底层逻辑我没看到有崩坏的迹象，反而觉得涨太凶之后回踩，是迟早的健康动作，不回调才可怕。

AI：偏主题投资表达，释放对基础设施与新叙事的偏多信号。

Ricxel Zhao@0xRicZ · 9 天前观点输出

#三星 今天上演大型甩尾现场 季度利润直接暴增19倍，89.4万亿韩元，一举超过英伟达成为全球最赚钱的公司。结果股价开盘就跳水，盘中一度杀到-8%，韩国大盘跟着陪葬，跌破4%。 看到这里是不是觉得很魔幻？赚这么多还被砸？ 其实逻辑不复杂：三星这波已经涨了一年半、涨超158%，市场的期待值早被垫到天上去了。89.4万亿确实赢过分析师平均预期，但此前有机构喊到90-100万亿，一对比，这数字瞬间从”炸裂”变成”不够看”，利多秒变利空：这就是预期管理的残酷之处。 大摩也给了个有意思的观点：存储芯片这波周期可能快摸到高点了，短期会震荡，但长线依然看多，预计2027年获利还能再冲35-40%。 业绩是真猛，但股价这东西从来不是只看业绩，看的是有没有超出想象。

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Ricxel Zhao@0xRicZ · 10 天前观点输出

@JOSBANDEIRADEME 勇敢的人享受财富

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Ricxel Zhao@0xRicZ · 10 天前赛道影响

$WDC 今天在一堆AI股里把大盘甩开了。 上季度营收同比增长25%,下季度展望直接看到同比增长快40%,毛利率冲上51%到52%,股息今年还加码调涨25%。这些数字摆出来,比什么题材都有说服力。 WDC根本是这波AI热潮里最被低估的角色之一。大家都在疯英伟达、台积电,但AI训练和推理每天吐出的天量数据要放哪里?云计算厂商拼命囤高容量硬盘,WDC正好卡在这个位置：不用蹭热度,订单自己找上门。数据只会越存越多不会变少,这护城河稳得很。 营收涨、毛利扩张、股息还加码,三件事一起发生,是公司对自己荷包真的有信心。

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Ricxel Zhao@0xRicZ · 11 天前观点输出

#海力士 今天弹得有点软,甚至翻黑,跟大家预期的强弹落差挺大 说白了,这波下杀本来就是总经面吓的(Fed加息疑虑+MSCI没纳入),不是基本面出事。但现在又开始有人拿「市值超车三星=见顶」跟2000年思科超车S&P500那套来类比,加上三星HBM4也来叫阵,独占叙事被削弱,谁还敢追高。 基本面其实没崩：供需缺口还在、8月ADR这个题材都还没发酵完，再等等看吧。

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Ricxel Zhao@0xRicZ · 11 天前观点输出

刷到 $KLAC 这只股票,认真研究了一下发现比想象中猛 它不是造芯片的,是帮芯片厂”挑错”的——晶圆厂良率高不高,很大程度靠它的设备。这个赛道它基本是垄断级选手,2021年到现在市占率涨了360个基点,现在市占是老二的7倍,几乎没对手。 最新季度财报刚出:营收34.15亿美元,同比涨11%,毛利率62.2%,数字挺扎实的。但真正让我惊到的是先进封装这块业务——去年才6.35亿美元,今年管理层预期直接冲到近10亿美元,同比增速50%+,而且这个数字还是被反复上修的,说明需求比预期还猛。 服务业务也在闷声发财,同比增长16%,过去12个月自由现金流干到40亿美元,现金流利润率31%,这才是真正能撑住股价的底气。

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Ricxel Zhao@0xRicZ · 12 天前赛道影响

今天看到摩根士丹利的一份报告，里面提到一个很有意思的观点：AI 的瓶颈正逐渐从算力转向带宽。随着 GPU 集群不断扩大，每颗 GPU 所需要的光学引擎数量，未来甚至可能从现在的 2～4 个提升到约 70 个。 这也是为什么近期光通信板块持续受到市场关注。如果这个趋势成真，真正受益的就不只是 GPU 厂商，而是提供光引擎、激光器、光收发器等核心元件的公司。我自己也开始关注 $LITE AI Data Center 所需的光学器件，如果未来 AI 网络全面升级，需求有望迎来持续增长。 当市场都在讨论算力的时候，也许下一个值得研究的方向，是 GPU 如何高速互联。

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