马斯克确认重叠增多，合并概率飙升至90%

据 Woofun AI 消息，马斯克在特斯拉财报电话会议上正面回应了市场长期关注的合并传闻，明确指出特斯拉与 SpaceX 之间的业务重叠正变得越来越多。这一表态直接促使 Deepwater Asset Management 分析师 Gene Munster 将两家公司合并的概率预期从 80% 大幅上调至 90%，并预测该事件将在未来数年内发生。

业务层面的整合细节远超外界此前的猜测范畴，呈现出多维度的技术协同特征。马斯克详细阐述了 Grok AI 已集成至特斯拉车辆内部，同时数字 Optimus 机器人项目也在同步推进。

更关键的变量在于卫星网络与自动驾驶出行的结合：Starlink 卫星互联网将为 Cybercab 及未来特斯拉车型提供连接支持，旨在解决 Robotaxi 在蜂窝信号薄弱区域的覆盖难题。马斯克形象地指出，不能允许 Robotaxi 被困在蜂窝信号盲区的‘百慕大三角’里，这种卫星连接方案被视为其自动驾驶出行网络商业化落地的关键基础设施保障。

此外，Terafab 项目也被提及为双方合作中规模庞大的工程，显示出整合进程已深入到底层制造与能源领域。

尽管合并议题引发市场高度关注，特斯拉本季度的财务表现却呈现喜忧参半的格局，导致股价承压。特斯拉第二季度营收达到 282.4 亿美元，显著高于华尔街预期的 257.1 亿美元；交付量方面，第二季度共交付 480,126 辆汽车，同比增长 25%，创下历史新高。

然而，盈利能力的短板暴露无遗，每股收益仅为 33 美分，远低于分析师预期的 50 美分。这一差距对投资者情绪造成明显打击，特斯拉股价周三收盘下跌 1.30%，在盘后公布财报后进一步下挫 4.13%。

Woofun AI 整理数据显示，Benzinga 的评级体系中，特斯拉动量得分处于第 36 百分位，反映出短期市场动能不足，但其成长得分则位于第 88 百分位，显示长期增长潜力仍被机构认可。

从市场反应来看，马斯克首次正面回应合并问题打破了此前的沉默常态，他虽强调财报会议并非讨论潜在交易的合适场合，且任何推进‘都必须经过适当的流程’，并将相关事宜转交特斯拉法律团队处理，但其对合作深化的确认已足以改变市场预期。Gene Munster 在 X 平台发文表示，他对特斯拉管理层愿意正面回应这一问题感到意外，这也直接促使他上调了概率判断。随着业务整合加速与财务数据的分化，特斯拉与 SpaceX 的未来关系走向将成为影响科技板块估值逻辑的关键变量，这是继 AI 叙事之后，市场重新审视巨头生态边界的重要信号。