110亿美元AUM入局：Bitwise联手Alfakraft重构欧洲加密合规框架

据 Woofun AI 消息，Bitwise 与 Alfakraft 正式确立合作关系，将其纳入 2026 年发展战略核心。该协议并非旨在立即推出可投资产品，而是为未来构建符合监管要求的加密投资框架。Alfakraft 在瑞典和卢森堡拥有深厚根基，而 Bitwise 则负责管理交易所交易产品、质押微策略、各类指数以及针对机构的私人加密货币服务，双方意在通过这一结构性合作，填补欧洲机构在受监管加密资产领域的空白。

值得注意的是，目前尚无具体产品落地，这标志着双方从单纯的产品扩张转向更深层的制度性布局，试图在复杂的欧洲监管环境中找到机构资金入场的合规路径。

回顾 Bitwise 在北欧的扩张轨迹，其市场基础已相当稳固。2026 年 1 月，该公司在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市了七只加密货币 ETP 产品，涵盖比特币、以太坊、Solana 以及黄金组合策略，并支持以瑞典克朗计价交易。

Woofun AI 整理数据显示，Bitwise 管理的客户资产总额已突破 110 亿美元，其机构采用率极高：在追踪的 24 家主要金融机构中，21 家使用 ETP，17 家涉足代币化，16 家涉及交易或托管。

此外，其产品矩阵还包含瑞波、莱特币及 Canton Network 相关策略，这种广泛的机构需求促使 Bitwise 寻求更复杂的受监管结构，以突破现有 ETP 的局限，满足更深层的资金配置需求。

Alfakraft Fonder 作为持牌瑞典基金管理公司，具备管理投资基金、另类投资基金及提供投资建议的资质，其合作模式涵盖法律架构设计至基金管理全流程。该公司支持瑞典和卢森堡市场的白标产品与联合品牌产品，潜在目标客户包括养老基金、保险公司和基金会。

然而，现有产品并未明确未来方向，市场猜测可能涉及比特币、以太坊、Solana、瑞波、Chainlink 或 Bitwise 10 大市值加密货币指数。传统基金结构虽能简化托管与报告流程，但无法消除底层资产波动率，投资者仍面临价格波动、流动性不足及估值偏离风险，质押策略更引入了验证者表现与锁定期等额外变量。

监管合规是此次合作的核心挑战。并非所有产品都能简单归类为符合 MiCA 要求，被认定为金融工具的加密货币仍需遵守《市场指令指令》、招股说明书法规、UCITS 法规或另类投资基金框架。Alfakraft 在卢森堡依据 2010 年投资基金法设有 SICAV 基金，但尚未确认是否采用特殊投资基金（SIF）或预留另类投资基金（RAIF）。税务细节同样关键：SIF 和 RAIF 通常按净资产价值 0.01% 缴纳年度订阅税，而其他集体投资产品税率为 0.05%，且企业所得税、资本利得税、预提税及增值税的免除需视具体法律结构而定。

目前，Alfakraft 是担任基金管理人、产品分销商还是结构设计方，以及 Bitwise 提供指数、投资指令还是底层加密货币产品，均待产品说明书发布后明确，当前合作应视为机构产品开发能力的提升，而非新基金即刻接受投资的信号。