Polymarket 监管推进（第 2 期 · 2026 第 29 周）

报告出版2026-07-13

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Polymarket 正式申请美国 FCM 牌照，推动预测市场合规化。

日本财阀布局超 5 亿美元，美国合规平台覆盖 47 个辖区。

建议关注头部持牌平台，规避未达 MiCA 标准的关停风险。

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最新进展 20260713 Polymarket 通过关联公司向美国国家期货协会（NFA）正式提交期货佣金商（FCM）牌照申请，旨在合规化提供保证金交易服务；同时寻求商品期货交易委员会（CFTC）批准修改现有规则，以支持非全额抵押交易模式。同日，日本监管环境进一步宽松，首相连任表态支持 Web3，SBI 集团斥资近 5 亿美元布局全链生态，罗森便利店启动稳定币支付试点，配合税改构建财阀级合规闭环。

Polymarket 正式申请美国 FCM 牌照，推动预测市场合规化。

01最新进展

2026-07-13 Polymarket 通过关联公司向美国国家期货协会（NFA）正式提交期货佣金商（FCM）牌照申请，旨在合规化提供保证金交易服务；同时寻求商品期货交易委员会（CFTC）批准修改现有规则，以支持非全额抵押交易模式。同日，日本监管环境进一步宽松，首相连任表态支持 Web3，SBI 集团斥资近 5 亿美元布局全链生态，罗森便利店启动稳定币支付试点，配合税改构建财阀级合规闭环。

2026-07-10 美国合规版图持续扩张，Gate US 新增佛州货币传输牌照，其州级许可累计达 36 份，合规覆盖范围延伸至美国 47 个司法管辖区。欧盟 MiCA 法规落地效应显现，Circle 发行的 EURC 获得法国牌照，链上活跃地址数与新地址数均创下四年新高。

2026-07-09 行业合规成本压力加剧，AscendEX 因未能满足 MiCA 标准及市场恶化宣布关停，导致用户提款陷入人工审核泥潭，面临资金冻结风险。同期，三星、Figure 等巨头借熊市低价收购持牌机构，加速加密基建从草莽向制度化转型。

2026-07-07 德交所子公司 Clearstream 在 MiCA 框架下新增六种加密资产托管服务，覆盖瑞波、Solana 等主流资产，以满足机构合规需求。韩国监管进入强执行阶段，Upbit、Bithumb 与 Coinone 三大交易所协同行动，将 Solana 生态模因币 BONK 列入退市观察。

02影响分析

Polymarket 监管影响正从“被动防御”转向“主动建制”，其于 2026 年 7 月 10 日向 NFA 申请 FCM 牌照并寻求 CFTC 规则修改，标志着合规路径从单纯规避风险升级为争取主流金融基础设施地位。这一进展边际效应显著：一方面，若获批准，Polymarket 将打破非全额抵押交易限制，直接扩大保证金交易的市场深度；另一方面，此举与 2026 年 7 月 10 日 Gate US 将合规版图扩展至美国 47 个司法管辖区形成共振，显示头部平台正通过密集获取牌照构建护城河，加速行业从草莽向制度化转型。

然而，合规红利伴随极高的生存门槛，影响呈现分化态势。2026 年 7 月 10 日 AscendEX 因未达 MiCA 标准关停且面临数百万美元热钱包缺口，警示无法通过合规审查的平台将直接面临破产与资金冻结风险，行业洗牌加速。相比之下，Polymarket 的主动申请策略若能成功，将使其在 2026 年 7 月 9 日三星等巨头借熊市吸纳持牌机构的行业变局中占据有利生态位，而非成为被收购的廉价资产。

宏观层面，监管框架的落地正重塑资产流动格局。2026 年 7 月 10 日 MiCA 生效推动 EURC 链上数据创四年新高，证明合规确定性是资金流入的核心驱动力。Polymarket 若能在美国复制此路径，将不仅解决自身流动性问题，更可能带动预测市场赛道整体估值重构，从边缘博弈工具转变为受监管的金融衍生品市场。

03后续关注

Polymarket FCM 牌照审批进度（延续） 重点跟踪 Polymarket 关联公司向 NFA 提交的期货佣金商（FCM）牌照申请状态，以及 CFTC 对非全额抵押交易规则修改的审批反馈。该事项直接决定其能否在美国合规开展保证金交易业务，需警惕审批周期延长或规则驳回风险。
MiCA 框架下平台偿付能力与关停风险（新增） 鉴于 AscendEX 因未达 MiCA 标准已于 2026 年 7 月 1 日关停并暂停自动提款，需持续监测其他受欧盟监管平台的热钱包资金缺口及人工审核提款进度。若出现类似数百万美元的资金缺口或偿付时间表缺失，可能引发连锁合规危机。
稳定币冻结义务与刑事指控博弈（延续） 关注 Circle 因拒绝冻结欺诈资产而遭威斯康星州与纽约州刑事指控的后续司法进展。该案件将界定稳定币技术架构与法律冻结义务的边界，若判决不利于发行方，可能迫使行业调整合规策略。
美国州级合规版图扩张动态（新增） 追踪 Gate US 等机构在美国各州的牌照获取情况，特别是其合规覆盖范围是否从现有的 47 个司法管辖区进一步扩展。州级许可的获取数量（如佛州新增货币传输牌照）是衡量美国加密基建制度化转型的关键指标。
RWA 市场合规速度解决方案落地（新增） 监测 LayerZero 与 Centrifuge 在 330 亿美元代币化 RWA 市场中解决合规与速度冲突的实际部署情况。需验证其中心辐射模型是否能在不牺牲效率的前提下满足监管要求，从而推动合规数字资产服务规模化。