市值半年暴增5倍，华尔街巨头加速代币化

据 Woofun AI 消息，代币化股票正成为加密货币行业渗透华尔街的关键切入点，其底层逻辑在于将现实世界的公司股票、ETF及指数产品映射至区块链，赋予用户无需许可的转让权、全天候交易能力以及作为链上金融抵押品的功能。

市场规模的爆发式增长主要归因于新资产的发行而非单纯的价格波动。截至 6 月底，代币化股票总体市值攀升至 17 亿美元，相较于去年同期的 3.29 亿美元，增幅超过 5 倍，在所有 RWA（真实世界资产）类别中增速领跑。

尽管稳定币因 1 美元锚定机制能清晰反映需求，但代币化股票市值受标的股价波动影响，难以直接区分新增发行量与存量价值变化。然而，现有证据指向新发行是核心驱动力：当前市值结构中，超过半数来自一年前尚不存在的链上资产，其余多为年中上链项目，此时年度股价波动周期已近尾声，表明增量主要源于新代币的投放而非既有持仓的增值。

资产内部结构的演变揭示了市场重心的转移。Woofun AI 整理数据显示，曾经占据主导地位的加密货币相关资产份额从一年前的 79% 骤降至 6 月的 21%；相反，包含数百种小规模资产的 "其他" 类别占比从 15% 跃升至 35%。

与此同时，市值超过 1000 亿美元的科技巨头占比从 0.6% 增至 10.6%，ETF 和指数产品从 4.5% 升至 17.3%。增长最迅猛的领域为人工智能和芯片行业，其规模从 2025 年 6 月不足 100 万美元（占 0.3%）激增至 15.5%。链上活跃度同样惊人，6 月月度转账金额达 92.2 亿美元，远超去年同期的 5300 万美元，涵盖交易、转账及存入 DeFi 协议等全链路行为。

华尔街巨头的密集动作进一步印证了这一趋势。过去一个月，DTCC 在 Digital Asset 的 Canton 网络上完成了首批代币化美国国债和股票测试交易，并计划于 10 月推出完善服务，旨在打通接入 DTC 持有的约 114 万亿美元资产的直接通道。7 月初，Robinhood 推出公共链主网，整合传统市场、加密货币及现实世界资产。6 月 22 日，纽约证券交易所母公司 Intercontinental Exchange（ICE）宣布与 OKX 建立合资企业，拟在获监管授权后提供纽交所上市代币化股票。紧随其后，6 月 16 日 Coinbase 宣布为非美国用户提供 1:1 全额支持的美国股票 token，涵盖股息、完整股东权利及全天候交易功能，币安亦在数日内推出类似产品。

尽管传统股票月度交易量高达数百万亿美元，代币化股票成交量仍显微小，但发行方与平台向链上迁移的趋势已不可逆转，生态规模持续扩张。