美银维持英伟达买入评级，目标价 350 美元

美银预计英伟达Q2营收超预期，建议披露资产负债表外承诺以重估价值，并呼吁提高股东回报。

据 Woofun AI 消息，美国银行于 8 月 26 日维持对英伟达（NVDA）的"买入"评级及 350 美元目标价。该行预计，受 Vera Rubin 量产扩张推动，英伟达第二财季营收及业绩指引可能超出市场预期 3% 至 4%，但指出市场更应关注其是否披露为确保芯片供应、电力、AI 模型及客户需求而签订的多年期资产负债表外承诺。

美国银行分析称，英伟达远期 EV/EBITDA 估值倍数已从 2025 年 9 月的约 27 倍下跌 44% 至约 15 倍，低于 AMD 约 32 倍的水平。该行认为当前折价已过度计入约 5000 亿美元的最坏融资情景，若 AI 需求保持强劲，英伟达或无需承担闲置产能成本。

此外，美银建议英伟达参照苹果模式提高股东回报，将自由现金流回报率从预计的 37% 提升至 50% 至 75%，以利用每日约 10 亿美元的自由现金流支持股票回购。