美拟限中国光组件进口，美股光通信股集体上涨

受美国限制中国AI光组件进口传闻影响，美股光通信供应链个股普涨，A股相关标的承压，华尔街对政策落地难度及产能替代存在分歧。

Woofun AI 监测到，市场关于美国计划限制中国AI数据中心光组件进口的消息引发板块异动。Marvell、Coherent、Lumentum、Applied Optoelectronics及Corning等美股光通信企业股价集体上涨，资金流向本土供应链；A股光模块上市公司则面临压力，Acacia、Neophotonics及烽火科技等与北美供应链关联紧密的企业成为关注焦点。

摩根士丹利指出，若禁令实施，非中国供应商将抢占市场份额，Coherent受益最明显，AAOI和Fabrinet或承接部分需求，Lumentum则可能因EML激光器供应紧张持续而间接受益。但该行也强调，非中国供应商产能不足且上游InP衬底等材料仍依赖中国，禁令实施面临挑战，中国云服务提供商增加采购美国组件或为潜在解决方案。花旗集团持谨慎态度，认为鉴于全球前十光收发器企业中有七家为中国企业且占据超50%高速光模块供应，政策可能包含豁免条款。该行评估Neophotonics受影响最直接，Accelink Technologies中等，烽火科技因主要供应被动器件且客户为海外企业，短期影响可控。市场关注点集中于最终法规是否波及第三国产能、北美云厂商订单重分配及中国供应商海外工厂的缓冲作用。